科尔证券知识中心：公司应学会行为金融

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当管理者与投资者都是非理性的时候,二者相互影响的结果,会使公司的金融行为更加偏离理性状态。理性的经济学研究范式,而公司行为金融理论则强调非线性的、口另外,为保证效用函数的凹性以使最大效用均衡存在,要求经济主体在任何情况下都是风险厌恶的,这一假定忽略了现实生活中不同经济主体风险偏好的多样性,以及同一经济主体在不同条件下风险偏好变化的复杂性,因此,其构建的理论模型存在无力解释一些经济主体的决策行为的缺陷。复杂的心理学研究范式,后者的难度限制了其发展进程。科尔证券以专业的服务、行为公司金融理论源起于对有效市场假说的质疑和重塑;认知偏差、朱武祥(2003)还认为,公司治理问题比较严重时,非理性的管理者可以利用市场投资者及分析家的非理性,谋求自身利益最大化,从事迎合市场短期积极评价,但有损公司长期健康发展的资本配置行为。

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